中國證監(jiān)會辦公廳 工業(yè)和信息化部辦公廳關(guān)于高質(zhì)量建設(shè)區(qū)域性股權(quán)市場“專精特新”專板的指導(dǎo)意見

證監(jiān)辦函〔2022〕840號

為深入貫徹落實黨中央、國務(wù)院關(guān)于激發(fā)涌現(xiàn)更多專精特新中小企業(yè)的決策部署，提高區(qū)域性股權(quán)市場“專精特新”專板（以下簡稱專板）建設(shè)質(zhì)量，更好地服務(wù)中小企業(yè)，按照《提升中小企業(yè)競爭力若干措施》《為“專精特新”中小企業(yè)辦實事清單》要求，制定本指導(dǎo)意見。

一、建設(shè)目標(biāo)

專板建設(shè)應(yīng)聚焦于服務(wù)中小企業(yè)專精特新發(fā)展，提升多層次資本市場服務(wù)專精特新中小企業(yè)的能力，規(guī)范區(qū)域性股權(quán)市場運營，整合政府和市場各方資源，加強服務(wù)能力建設(shè)，完善綜合金融服務(wù)和上市規(guī)范培育功能，提升優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)規(guī)范發(fā)展質(zhì)效，為構(gòu)建新發(fā)展格局、實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供有力支撐。

二、推進(jìn)高標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)

（一）規(guī)范設(shè)立條件。設(shè)立專板的區(qū)域性股權(quán)市場應(yīng)安全規(guī)范運營，業(yè)務(wù)、風(fēng)控等管理制度健全，近3年內(nèi)未發(fā)生風(fēng)險事件或風(fēng)險事件已處置完成，無違法違規(guī)行為，且有關(guān)監(jiān)管要求和規(guī)范性事項均已落實或整改完畢。運營機(jī)構(gòu)的控股股東或?qū)嶋H控制人無重大違法違規(guī)行為和嚴(yán)重失信行為。

設(shè)立專板的區(qū)域性股權(quán)市場還應(yīng)在專板設(shè)立后一年內(nèi)滿足下列條件（本意見發(fā)布前已設(shè)立專板的地區(qū)應(yīng)在本意見發(fā)布一年內(nèi)滿足下列條件）：

1. 區(qū)域性股權(quán)市場運營機(jī)構(gòu)凈資產(chǎn)達(dá)到1.5億元以上；

2. 自行建設(shè)專板的專板服務(wù)部門負(fù)責(zé)人應(yīng)具有5年以上企業(yè)上市輔導(dǎo)、投行或金融服務(wù)相關(guān)工作經(jīng)驗，專板服務(wù)相關(guān)部門50%以上員工具有2年以上前述工作經(jīng)驗；與證券公司合建專板的，區(qū)域性股權(quán)市場和證券公司應(yīng)明確服務(wù)專板的部門和人員，且相關(guān)人員滿足前述工作經(jīng)驗；

3. 自建地方業(yè)務(wù)鏈，且滿足《區(qū)域性股權(quán)市場區(qū)塊鏈建設(shè)要求》《區(qū)域性股權(quán)市場區(qū)塊鏈建設(shè)評價要點》關(guān)于應(yīng)用服務(wù)和生態(tài)建設(shè)有關(guān)要求。

（二）聚焦服務(wù)對象。優(yōu)先引導(dǎo)下列企業(yè)進(jìn)入專板進(jìn)行孵化、規(guī)范、培育：

1. 省級以上工業(yè)和信息化主管部門評價或認(rèn)定的創(chuàng)新型中小企業(yè)、專精特新中小企業(yè)、專精特新“小巨人”企業(yè)；

2. 政府投資基金所投資的企業(yè)，私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資基金投資的中小企業(yè)；

3. 其他符合專精特新發(fā)展要求或具有相應(yīng)潛力的企業(yè)。

（三）簡化入板程序。區(qū)域性股權(quán)市場應(yīng)簡化企業(yè)進(jìn)入專板的流程和手續(xù)，不需要中介機(jī)構(gòu)推薦，不按掛牌、展示分類，統(tǒng)稱為培育企業(yè)。符合專板準(zhǔn)入條件的企業(yè)可自行提交或由地方工業(yè)和信息化主管部門提交優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)申報或認(rèn)定材料申請進(jìn)入專板，也可由投資該企業(yè)的私募基金管理人、為企業(yè)提供貸款或服務(wù)的銀行、證券公司、會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所等機(jī)構(gòu)提交盡調(diào)材料或已出具的審計報告等材料申請進(jìn)入專板。

（四）明確建設(shè)方案。擬設(shè)立專板的區(qū)域性股權(quán)市場應(yīng)制定專板具體建設(shè)方案，明確建設(shè)總體目標(biāo)和階段性目標(biāo)、時間表和路線圖，并以省級（含計劃單列市）人民政府辦公廳名義報送證監(jiān)會辦公廳備案后實施。

三、推動高質(zhì)量運行

（五）分層管理體系。區(qū)域性股權(quán)市場應(yīng)對專板企業(yè)建立分層管理體系，并為各層企業(yè)提供與其特點和需求相適應(yīng)的基礎(chǔ)服務(wù)和綜合金融服務(wù)。根據(jù)企業(yè)發(fā)展情況每年調(diào)整其所在層次，及時清退不符合準(zhǔn)入條件或存在違法違規(guī)行為的企業(yè)。

1. 孵化層：尚未達(dá)到規(guī)范層或培育層標(biāo)準(zhǔn)的專板企業(yè)。

2. 規(guī)范層：專精特新中小企業(yè)；獲得過B輪以上私募股權(quán)融資的專板企業(yè)。

3. 培育層：專精特新“小巨人”企業(yè)；擬上市后備企業(yè)；主營業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營能力，營業(yè)收入、凈利潤等財務(wù)指標(biāo)達(dá)到上海、深圳、北京證券交易所（以下簡稱證券交易所）或全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)創(chuàng)新層相應(yīng)指標(biāo)50%以上，且具備上市潛力或具有明確上市規(guī)劃的企業(yè)。鼓勵已進(jìn)入上市輔導(dǎo)期的企業(yè)和擬申請IPO的全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)摘牌企業(yè)進(jìn)入培育層。

（六）登記托管要求。進(jìn)入專板的企業(yè)應(yīng)按照證監(jiān)會統(tǒng)一登記托管要求（另行制定）進(jìn)行登記托管。企業(yè)進(jìn)入專板后60個工作日內(nèi)經(jīng)確權(quán)的股份（股權(quán)）數(shù)量應(yīng)達(dá)到股份（股權(quán)）總數(shù)的75%以上，培育層企業(yè)應(yīng)達(dá)到80%以上；未確權(quán)的部分應(yīng)設(shè)立股份（股權(quán)）托管賬戶進(jìn)行專戶管理，并明確有關(guān)責(zé)任的承擔(dān)主體。進(jìn)入專板后的股權(quán)變動記錄要清晰完整，有據(jù)可查。

（七）信息披露原則。區(qū)域性股權(quán)市場應(yīng)根據(jù)“非必要不披露”原則建立差異化的信息披露制度和定向信息披露系統(tǒng)。未進(jìn)行過股權(quán)或債權(quán)融資的企業(yè)可自愿選擇披露的內(nèi)容和范圍，進(jìn)行過股權(quán)或債權(quán)融資的企業(yè)應(yīng)根據(jù)外部投資人要求或有關(guān)監(jiān)管要求定期定向披露信息。

（八）完善企業(yè)數(shù)據(jù)庫。區(qū)域性股權(quán)市場要建立涵蓋企業(yè)基本信息、已披露信息、通過服務(wù)和調(diào)研走訪積累的信息等多維度信息的企業(yè)數(shù)據(jù)庫，在保障信息安全和企業(yè)權(quán)益的前提下，加強信息共享和應(yīng)用，結(jié)合地方政務(wù)信息及從其他第三方獲取的信息為企業(yè)進(jìn)行精準(zhǔn)畫像、信用評價等。企業(yè)相關(guān)信息應(yīng)根據(jù)企業(yè)授權(quán)或監(jiān)管部門有關(guān)規(guī)定對外提供或使用，且信息及使用情況應(yīng)進(jìn)行區(qū)塊鏈存證。

四、提供高水平服務(wù)

（九）強化基礎(chǔ)服務(wù)。區(qū)域性股權(quán)市場應(yīng)整合內(nèi)外部及線上線下服務(wù)資源，建立符合中小企業(yè)需求和特點的基礎(chǔ)服務(wù)體系，為企業(yè)提供管理支持、管理咨詢、培訓(xùn)交流、政策對接等一站式服務(wù)，并結(jié)合本地實際創(chuàng)造性地推出支持企業(yè)發(fā)展的舉措和服務(wù)產(chǎn)品。

（十）優(yōu)化融資服務(wù)。區(qū)域性股權(quán)市場應(yīng)結(jié)合各層企業(yè)特點和需求，綜合運用股權(quán)、債券、信貸以及地方金融工具，設(shè)計形成差異化的金融產(chǎn)品體系，組織開展融資對接活動，為企業(yè)提供綜合金融服務(wù)，以企業(yè)獲得融資總額、降低融資成本、優(yōu)化融資渠道等來衡量服務(wù)能力。支持各地依托區(qū)域性股權(quán)市場建設(shè)中小企業(yè)融資綜合服務(wù)平臺，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)融資對接。

1. 加強同私募基金管理人的聯(lián)系，根據(jù)企業(yè)融資需求以及私募基金管理人投資需求，有針對性地組織路演、推送優(yōu)質(zhì)企業(yè)，適時撮合被投項目的承接轉(zhuǎn)讓。協(xié)助私募基金管理人做好投后管理和企業(yè)賦能。設(shè)計優(yōu)化股份（股權(quán)）非公開發(fā)行業(yè)務(wù)流程，保證股份（股權(quán)）變動信息可追溯。

2. 規(guī)范發(fā)展可轉(zhuǎn)債業(yè)務(wù)，嚴(yán)格落實有關(guān)監(jiān)管要求，堅持服務(wù)當(dāng)?shù)刂行∥⑵髽I(yè)的定位，規(guī)范發(fā)行人資質(zhì)，加強審核把關(guān)，依法合規(guī)開展業(yè)務(wù)，加強產(chǎn)品合規(guī)及風(fēng)險管控。

3. 聯(lián)合商業(yè)銀行等信貸機(jī)構(gòu)圍繞企業(yè)需求，打造專屬信貸產(chǎn)品，加大信貸支持力度，優(yōu)化信貸服務(wù)，持續(xù)增強為企業(yè)對接信貸的能力。

4. 深化與省內(nèi)擔(dān)保機(jī)構(gòu)合作，為企業(yè)債權(quán)類融資提供擔(dān)保服務(wù)，建立擔(dān)保機(jī)構(gòu)對企業(yè)融資的風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制。鼓勵擔(dān)保機(jī)構(gòu)開展投擔(dān)聯(lián)動業(yè)務(wù)。

（十一）加強上市培育。區(qū)域性股權(quán)市場應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步加強與當(dāng)?shù)毓I(yè)和信息化主管部門的協(xié)同配合和交流互通，向中小企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)專業(yè)服務(wù)，從產(chǎn)融兩方面共同做好專板企業(yè)上市培育工作。

1. 定期對企業(yè)進(jìn)行調(diào)研走訪，了解和收集企業(yè)在融資、上市（掛牌）等方面存在的問題、困難和需求，并提供專業(yè)意見，為企業(yè)培育工作積累必要的基礎(chǔ)信息。

2. 支持企業(yè)在上市前2~3年改制為股份有限公司，幫助企業(yè)增強合規(guī)和規(guī)范治理意識，規(guī)范財務(wù)運作，完善內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，提升合規(guī)管理能力。

3. 聯(lián)合證券交易所、全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)以及優(yōu)質(zhì)證券服務(wù)機(jī)構(gòu)，持續(xù)為企業(yè)提供規(guī)范運作、上市（掛牌）輔導(dǎo)、并購重組等方面的培訓(xùn)、咨詢和服務(wù)，協(xié)助解決上市過程中遇到的問題。總結(jié)推廣上市成功案例、企業(yè)利用資本市場實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的經(jīng)驗做法。

4. 證券交易所、全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)可與區(qū)域性股權(quán)市場共同建立企業(yè)上市培育系統(tǒng)，強化上市培育機(jī)制。

（十二）股權(quán)激勵服務(wù)。區(qū)域性股權(quán)市場要為股權(quán)激勵和員工持股計劃相關(guān)的股份（股權(quán)）、期權(quán)提供登記托管、轉(zhuǎn)讓、信息披露等相關(guān)服務(wù)。專板企業(yè)可以按照《關(guān)于試點創(chuàng)新企業(yè)實施員工持股計劃和期權(quán)激勵的指引》《非上市公眾公司監(jiān)管指引第6號—股權(quán)激勵和員工持股計劃的監(jiān)管要求（試行）》和區(qū)域性股權(quán)市場有關(guān)規(guī)定（另行制定）實施股權(quán)激勵和員工持股計劃。

（十三）鼓勵服務(wù)創(chuàng)新。區(qū)域性股權(quán)市場在基礎(chǔ)服務(wù)、融資服務(wù)、投后服務(wù)、財務(wù)顧問、創(chuàng)業(yè)債權(quán)、優(yōu)先股（權(quán)）等某一領(lǐng)域有較為深入探索并取得一定經(jīng)驗的，可申請單項業(yè)務(wù)試點，促進(jìn)區(qū)域性股權(quán)市場差異化發(fā)展。區(qū)域性股權(quán)市場可以在做好風(fēng)險隔離的前提下，依法成立1家控股的私募基金管理人，管理的私募股權(quán)投資基金募資對象應(yīng)為機(jī)構(gòu)投資者，投資對象主要為區(qū)域性股權(quán)市場服務(wù)的企業(yè)，或者投資后6個月內(nèi)進(jìn)入?yún)^(qū)域性股權(quán)市場。

五、加強有機(jī)聯(lián)系

（十四）建設(shè)服務(wù)基地。鼓勵證券交易所、全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)依托區(qū)域性股權(quán)市場建立屬地服務(wù)基地、培訓(xùn)基地和上市推廣基地，為上市（掛牌）企業(yè)提供屬地化服務(wù)，組織開展詢價、路演及上市（掛牌）儀式等；加強培訓(xùn)資源合作共享，對擬上市企業(yè)開展規(guī)范治理、信息披露等資本市場相關(guān)培訓(xùn)。建立經(jīng)常性交流聯(lián)絡(luò)機(jī)制，鼓勵證券交易所、全國股轉(zhuǎn)公司與區(qū)域性股權(quán)市場建立人員互相掛職機(jī)制。

（十五）加強合作對接。全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)要同區(qū)域性股權(quán)市場建立針對專板培育層企業(yè)的合作銜接機(jī)制。

1. 支持全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對符合條件的專板培育層企業(yè)建立掛牌綠色通道。對于開展制度和業(yè)務(wù)創(chuàng)新試點且監(jiān)管機(jī)制較為完備的區(qū)域性股權(quán)市場，探索開展“公示審查”白名單制度，將符合條件的企業(yè)納入白名單，公示全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌申請材料和企業(yè)在專板期間積累的數(shù)據(jù)和信披材料，公示無異議即通過審核。

2. 專板培育層企業(yè)在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)基礎(chǔ)層掛牌后轉(zhuǎn)入創(chuàng)新層或申請掛牌同時進(jìn)入創(chuàng)新層的，探索在專板培育層發(fā)生的外部投資者對企業(yè)股權(quán)和可轉(zhuǎn)債投資額計入《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)分層管理辦法》規(guī)定的累計融資金額內(nèi)。

3. 支持全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)與區(qū)域性股權(quán)市場通過監(jiān)管鏈建立信披通、監(jiān)管通、技術(shù)通、賬戶通的對接機(jī)制。區(qū)域性股權(quán)市場參照全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)基礎(chǔ)層監(jiān)管要求，加強對全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)擬掛牌企業(yè)在信息披露、公司治理等方面的持續(xù)規(guī)范，實現(xiàn)申請文件和定期報告、臨時報告的XBRL（eXtensible Business Reporting Language，可擴(kuò)展商業(yè)報告語言）化，并與中國結(jié)算建立賬戶對接機(jī)制。

（十六）支持股權(quán)激勵。證券交易所、全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)認(rèn)可專板企業(yè)依法合規(guī)實施并在區(qū)域性股權(quán)市場進(jìn)行登記托管的股權(quán)激勵和員工持股計劃，在符合證監(jiān)會關(guān)于首次公開發(fā)行上市審核相關(guān)規(guī)則或指引以及證券交易場所交易結(jié)算業(yè)務(wù)相關(guān)規(guī)則的情況下，在發(fā)行上市（掛牌）過程中不必進(jìn)行清理。

（十七）數(shù)據(jù)信息聯(lián)通。證券交易所、全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)可以通過證監(jiān)會監(jiān)管鏈調(diào)用專板企業(yè)數(shù)據(jù)、登記托管信息、股權(quán)變動信息及專板企業(yè)相關(guān)的地方政務(wù)信息，將其作為發(fā)行審核參考。證券公司可以根據(jù)企業(yè)授權(quán)調(diào)用上述信息。

六、完善市場生態(tài)

（十八）推動券商參與。證券公司可以根據(jù)區(qū)域性股權(quán)市場的業(yè)務(wù)特點和企業(yè)需求，在做好與場內(nèi)業(yè)務(wù)風(fēng)險隔離的情況下，設(shè)立專門從事區(qū)域性股權(quán)市場相關(guān)業(yè)務(wù)的一級子公司或普惠服務(wù)部門，為專板企業(yè)提供規(guī)范培育、投融資對接、財務(wù)顧問、證券承銷、改制輔導(dǎo)等服務(wù)，探索形成適合場外市場特點的業(yè)務(wù)模式以及業(yè)務(wù)管理、合規(guī)風(fēng)控、績效考核等管理制度。依法支持證券公司參控股運營機(jī)構(gòu)，聯(lián)合地方政府、運營機(jī)構(gòu)依法合規(guī)發(fā)起設(shè)立主要投資于專板企業(yè)的專項投資基金。

（十九）加強自律管理。區(qū)域性股權(quán)市場要建立完善專板自律管理規(guī)則，通過提升人員能力和水平、完善制度、加強信息建設(shè)等方式，切實提高自律管理能力，提升風(fēng)險防控實效。加強中介機(jī)構(gòu)自律管理，對存在違法違規(guī)或不誠信行為的要及時采取自律監(jiān)管措施，并報送證券業(yè)協(xié)會或相關(guān)監(jiān)管部門。證券業(yè)協(xié)會應(yīng)對區(qū)域性股權(quán)市場報送的已采取自律監(jiān)管措施的中介機(jī)構(gòu)信息以適當(dāng)方式進(jìn)行共享，并制定自律規(guī)則指導(dǎo)區(qū)域性股權(quán)市場加強中介機(jī)構(gòu)管理。

七、加強組織保障

各省級金融局、工業(yè)和信息化主管部門、證監(jiān)局要加強組織協(xié)調(diào)和工作協(xié)同，有力推進(jìn)專板建設(shè)工作，有效服務(wù)優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)；建立企業(yè)上市快速協(xié)調(diào)機(jī)制，指導(dǎo)區(qū)域性股權(quán)市場對接協(xié)調(diào)相關(guān)部門。

（二十）省級金融局要全面落實監(jiān)管責(zé)任，加強日常監(jiān)管和風(fēng)險監(jiān)測，及時處置發(fā)現(xiàn)的問題和風(fēng)險。推動建立證監(jiān)會監(jiān)管鏈通過地方業(yè)務(wù)鏈對地方政務(wù)信息的調(diào)用通道。推動建立針對債權(quán)類融資產(chǎn)品的風(fēng)險補償機(jī)制，設(shè)立專項風(fēng)險補償基金。推動優(yōu)化財政獎補資金的使用方式，引導(dǎo)區(qū)域性股權(quán)市場發(fā)揮服務(wù)功能，以企業(yè)在板獲得的融資金額等為依據(jù)，對企業(yè)或運營機(jī)構(gòu)進(jìn)行獎補，弱化對運營機(jī)構(gòu)的盈利考核要求。推動建立市場監(jiān)管部門與區(qū)域性股權(quán)市場的股權(quán)登記對接機(jī)制。

（二十一）地方工業(yè)和信息化主管部門積極參與專板建設(shè)，牽頭建立本區(qū)域優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)動態(tài)管理機(jī)制和名單推送共享機(jī)制，引導(dǎo)本區(qū)域符合條件的中小企業(yè)進(jìn)入專板；以中小企業(yè)需求為導(dǎo)向，積極提供更加精準(zhǔn)的服務(wù)，支持在板企業(yè)參加“百場萬企”大中小企業(yè)融通創(chuàng)新對接活動、“千校萬企”協(xié)同創(chuàng)新伙伴行動等。鼓勵將區(qū)域性股權(quán)市場納入中小企業(yè)公共服務(wù)體系，對于符合條件的區(qū)域性股權(quán)市場，可以依據(jù)有關(guān)規(guī)定申請國家中小企業(yè)公共服務(wù)示范平臺；支持區(qū)域性股權(quán)市場承辦“創(chuàng)客中國”中小企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大賽區(qū)域賽等活動。

（二十二）證監(jiān)局要積極作好指導(dǎo)協(xié)調(diào)工作，可利用開展創(chuàng)新試點的區(qū)域性股權(quán)市場對輔導(dǎo)對象進(jìn)行培育規(guī)范，并開展輔導(dǎo)驗收工作。

（二十三）證監(jiān)會、工業(yè)和信息化部聯(lián)合對專板建設(shè)情況、階段性建設(shè)目標(biāo)、功能作用發(fā)揮等情況進(jìn)行跟蹤評價。評價內(nèi)容包括但不限于為企業(yè)提供的基礎(chǔ)服務(wù)情況、企業(yè)數(shù)據(jù)庫建設(shè)情況、服務(wù)企業(yè)滿意度情況、為企業(yè)實現(xiàn)融資情況、培育上市（掛牌）公司情況等。

專板建設(shè)有關(guān)內(nèi)容與《區(qū)域性股權(quán)市場監(jiān)督管理試行辦法》及有關(guān)監(jiān)管要求不一致的，以本意見為準(zhǔn)。

本意見自發(fā)布之日起實施。

中國證監(jiān)會辦公廳

工業(yè)和信息化部辦公廳

2022年11月15日

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